【沥青日报】BU主力合约白天收盘强势拉涨，9-12价差运行至高位

2026-06-02 · 恒信证券

【1】 期货盘面： 6 月 1 日国内白天收盘， 沥青 主力合约 BU2609 强势拉涨，收盘 4336 元 / 吨，较上一交易日结算价涨幅 3.78% ，五日累计涨达 2.65% 。 【2】 现货报价： 6 月 1 日，重交沥青山东地区市场价 4450 元 / 吨，环比上涨 1.83% ；华东地区市场价 4780 元 / 吨 ，环比持平；华南地区市场价 4

【1】 期货盘面： 6 月 1 日国内白天收盘， 沥青 主力合约 BU2609 强势拉涨，收盘 4336 元 / 吨，较上一交易日结算价涨幅 3.78% ，五日累计涨达 2.65% 。

【2】 现货报价： 6 月 1 日，重交沥青山东地区市场价 4450 元 / 吨，环比上涨 1.83% ；华东地区市场价 4780 元 / 吨 ，环比持平；华南地区市场价 4590 元 / 吨 ，环比持平；华北地区市场价 4400 元 / 吨 ，环比上涨 1.2% ；西南地区市场价 4680 元 / 吨 ，环比上涨 0.2% ；西北地区市场价 4540 元 / 吨 ，环比下跌 0.44% ；东北地区市场价 4520 元 / 吨 ，环比持平。

【3】 基本面 ：截止至 5 月 29 日当周，供应端国内沥青产量 27.2 万吨，环比上涨 3.8% ；需求端，国内大样本企业出货量 19.42 万吨，环比持平。库存端，厂库 + 社库录得 106.2 万吨，环比回落 6% 。其中厂库录得 60.6 万吨，环比回落 2.4% ；社库录得 45.6 万吨，环比回落 2.4% 。仓单库存方面，截止 5 月 25 日，仓单总库存录得 52340 吨，创 3 月份以来新低，且基本低于过往同期水平。随着 地缘 尚未消除且炼厂库存逐渐消耗，沥青生产毛利亏损下开工率维持低位，供给紧张依旧存在，下游旺季需求表现稳定，暂且基本面仍然是供给收缩提供价格支撑。

【4】 地缘成本因素： 布伦特主力合约震荡上行至 94 美元 / 桶附近美伊停火协议遭遇挑战，双边无法达成和平谈判，市场再度掀起地缘担忧。同时霍尔木兹海峡依旧封锁，尚且无实质性紧张。油价再次因为地缘升温波动上行。

【5】 展望及策略： 美伊协议存在不确定性扰动，成本端压将左右沥青运行走势；如若美伊真正达成协议，或对沥青造成下行冲击；但供应收缩 / 库存低位基本面支撑仍在，不宜盲目追空。前期做的 9-12 正套走扩可以先逢高止盈， 9 月是旺季， 12 月是淡季。 9 月相对 6 月受地缘缓和冲击性小一些。后续可逢低依旧进场做正套。